Prezidento Trumpo žingsnis 401 (k) S kriptovaliutrui atveria potencialų 9 trilijonų dolerių vertės baseiną, kuris sudaro pagrindą laipsniškam, bet dėl to instituciniam priėmimui.
Santrauka
- Prezidentas Trumpas nurodė reguliavimo institucijoms atidaryti 401 (k) planus į „Crypto“ – žingsnį, kuris galėtų susieti trilijonus pensijų santaupų su skaitmeniniu turtu.
- JAV reguliavimo institucijoms buvo pavesta palengvinti taisykles, todėl plano rėmėjai gali apsvarstyti kriptovaliutų 401 (k) meniu, kol bus aiškios rekomendacijos dėl patikėtinės atsakomybės.
- Administracijos politikos poslinkis galėtų įtraukti „Bitcoin ETF“ ir panašius produktus į pensijų planus, žymintį pastebimą kriptovaliutų institucinio priėmimo žingsnį.
- Šis pakeitimas galėtų suderinti 9 trilijono USD 401 (k) rinką su 4 trilijono USD kriptovaliutų rinka, sukurdama naujas galimybes ir aspektus investuotojams.
Tvarka, kuri atidaroma 401 (k) S kriptovaliutas
Prezidentas Donaldas Trumpas rugpjūčio 7 d. Pasirašė vykdomąjį įsakymą, kuriame nurodė Darbo departamentą, Vertybinių popierių ir biržos komisiją bei Iždo departamentą, kad išplėstų prieigą prie alternatyvaus turto 401 (k) planuose, aiškiai įtraukdamas kriptovaliutą kartu su privačiu kapitalu ir nekilnojamuoju turtu.
Baltieji rūmai tą pačią dieną paskelbė faktų lapą ir užsakymą, apibūdindamas žingsnį kaip būdą išplėsti prieigą prie turto, kuris retai pasirodė apibrėžto-įstatymo planuose.
Naujienų pranešimuose teigiama, kad įsakyme prašoma reguliavimo institucijų atnaujinti taisykles ir paaiškinti patikėtines pareigas bei atsakomybę, todėl darbdaviai ir plano teikėjai gali apsvarstyti galimybę pridėti kriptovaliutų ekspoziciją, įvykdydami savo įsipareigojimą veikti geriausiuose taupytojų interesuose.
Jei plano meniu pradės būti patvirtintos kriptovaliutos, vadovai, kurie jau valdo kriptovaliutų ETF, tokius kaip „BlackRock“ ir „Fidelity“, galėtų būti naudingi.
Investicinės įmonės instituto duomenų šou darbdavio apibrėžto įvardijimo planai nuo kovo 31 d. Sudarė apie 12,2 trilijono USD, o 401 (k) s.
Visa kriptovaliutų rinka yra maždaug 4 trilijonai dolerių pagal naujausius įvertinimus, taigi potencialus 401 (k) S fondas yra šiek tiek daugiau nei dvigubai didesnis nei šiandienos kriptovaliutų rinkos.
Ankstesnėje D.Trumpo kadencijoje Darbo departamentas leido riboti privataus kapitalo poveikį profesionaliai valdomiems produktams, tačiau įvaikinimas buvo lengvas dėl bylinėjimosi rizikos.
Naujosios įsakymo tikslas – sumažinti šią riziką, paprašydama agentūrų išsiaiškinti taisykles ir sumažinti kliūtis įtraukimui. Jei plano teikėjai pasirinks, tai galėtų pagreitinti jau patvirtintų įvyniojimų, tokių kaip „Spot Bitcoin“ ETF, naudojimą 401 (k) struktūrose.
401 (k) S paaiškinta ir kur telpa kriptovaliuta
401 (k) yra darbdavio remiamas išėjimo į pensiją planas, leidžiantis darbuotojams investuoti dalį savo darbo užmokesčio, dažnai su darbdavio rungtynėmis. Tai yra privataus sektoriaus pensijų taupymo JAV pagrindas tiek pagal dydį, tiek dalyvavimą.
Investicinių bendrovių instituto institutas vertina daugiau nei 715 000 aktyvių 401 (k) planų, kuriuose dalyvauja apie 70 milijonų aktyvių dalyvių, o daugelis buvusių darbuotojų ir pensininkų vis dar investavo.
Apie darbo vietų planus taip pat maitina IRA rinka, kuri 2024 m. Pabaigoje turėjo apie 15,2 trilijono USD. Ta prasme 401 (k) sistema yra ne tik taupoma transporto priemonė, bet ir vartai į platesnę pensijų rinką.
Įmokos atitinka IRS ribas, kurios kiekvienais metais atstato. 2025 m. Darbuotojai gali atidėti iki 23 500 USD nuo atlyginimo. 50 metų ir vyresni darbuotojai gali pridėti 7500 USD pasivijimą, o 60–63 metų asmenys gali turėti prieigą prie didesnio 11 250 USD pasivijimo, jei planas leis.
Bendra darbuotojo ir darbdavio įmokų viršutinė riba yra 70 000 USD, atsižvelgiant į plano taisykles ir bandymus.
Ši skalė dabar tiesiogiai susikerta su kriptovaliuta. Tai, kaip kriptovaliutų pasirodys sąskaitose, priklauso nuo plano projektavimo.
Dauguma dolerių yra profesionaliai valdomose numatytosiose fonduose, ypač tikslinės datos fonduose. Didžiojoje EBRI/ICI duomenų bazėje šios lėšos turėjo apie 38% turto ir jomis naudojo apie 68% dalyvių.
Jei dideli vadovai po taisyklių pagrįstos kriptovaliutų rankovės pridės prie šių daugialypių numatytųjų numatytųjų nustatymų po taisyklių priėmimo, įvaikinimas gali greitai pakilti, nes numatytosios įmokos užfiksuoja daugumą naujų įmokų.
Prieš tai artesnis maršrutas yra per produktų rėmėjus, kurie jau gali pridėti, pavyzdžiui, „Spot Bitcoin ETF“. Tai gali pasirodyti kaip išvardytos parinktis plano meniu arba per savarankiškai nukreiptus tarpininkavimo langus, kur planas jiems siūlo.
Tarpininkavimo langas yra pasirenkama savybė, leidžianti dalyviams nusipirkti platesnį vertybinių popierių rinkinį. Tai nėra universalus, o naudojimas yra kuklus, tačiau prasminga mažuma planų siūlo tai, sukuriant tiesioginį techninį kelią ETF prieigai.
Dalyvio elgesys ir taupymo normos gali sustiprinti net mažus paskirstymus. „Fidelity“ praneša, kad iš viso 401 (k) santaupų norma buvo rekordinė 14,3% 2025 m. Pirmąjį ketvirtį, derinant 9,5% darbuotojų atidėjimą ir 4,8% darbdavio įmoką.
Turėdamas maždaug 9 trilijonus dolerių 401 (k) S ir „Crypto“ rinkos vertė beveik 4 trilijonais USD, net ir nuo 1% iki 2% paskirstymas laikui bėgant sukurs stabilų turto klasės pasiūlymą, ypač jei transporto priemonė yra įsipareigojimų nevykdymas ar plačiai siūlomi ETF.
Būsimos darbo ir SEC gairės turėtų paaiškinti, kaip rėmėjai gali naudoti esamus „įvyniojimus“, tokius kaip ETF, ir kokių dokumentų reikia apdairiam procesui.
„Crypto“ už 401 (k) užvalumus ir trūkumus ir trūkumus
Užsakymas susieja 401 (k) meniu su jau egzistuojančiu SEC patvirtintu kriptovaliutų įvyniojimu.
JAV „bitcoin“ ETF siūlo kasdienį kainų nustatymą ir keitimo likvidumą, kurio mokestis siekia maždaug 0,25%. Didžiausias fondas „BlackRock Ibit“ užima apie 700 000 „Bitcoin“.
Šis masto, skaidrumo ir mažų išlaidų derinys suteikia plano rėmėjams ką nors pažįstamo, o ne pagal užsakymą.
Institucionalizavimas yra didesnis tikslas. „BlackRock“ investuotojams sakė, kad galima atsižvelgti į nedidelį „Bitcoin“ paskirstymą, paprastai ribojamą beveik 2%.
Pagrindiniai tyrimai per pastaruosius dvejus metus kriptovaliutas traktavo kaip potencialų diversifikatorių, susijusius su atsargomis ir obligacijomis, kurios nėra nuolat aukštos. Net jei planai prasideda mažais, tai kriptovaliutas traktuoja kaip įprastą portfelio pasirinkimą, o ne išimtį.
Tačiau rizika yra tikra. Pagrindinės „Bitcoin“ meškos rinkos pastebėjo, kad nuo didžiausios iki pervykimo sumažėjo maždaug nuo 70% iki 80%, įskaitant 2021–2022 m., Kuris prieštarauja pensijų įsipareigojimų neįvykdymams, kuriais siekiama pastoviai sudėti.
Mokesčiai, likvidumas ir teisinis poveikis taip pat yra svarbūs. „Reuters“ pažymėjo mokesčio atotrūkį tarp tipiškų 401 (k) investicinių fondų, esančių maždaug 0,26%, ir daugybę alternatyvių struktūrų, taip pat susirūpinimą dėl likvidumo, kainų skaidrumo ir bylinėjimosi rizikos, kurią pabrėžia ankstesni atvejai, tokios kaip „Intel“.
Įsakymas atveria duris, tačiau rėmėjai vis tiek norės aiškių ERISA patarimų – federalinio įstatymo, reglamentuojančio pensijų planus, prieš pereidami prie neprivalomos prieigos.
Kas toliau?
Atrodo, kad per trumpą laiką įsakymas turi NUDGED fondo srautus. Naujausioje „Coinshares“ savaitinėje ataskaitoje parodyta nejudanti savaitė, kuri baigėsi grynosiomis įplaukomis po politikos naujienų, kurioms vadovauja „Ethereum ETFS“, o „Bitcoin“ vėl tapo teigiamas.
Antrasis artimojo laikotarpio efektas yra likvidumas. „US Spot Bitcoin ETFS“ liepą nustatė naujus prenumeratos įrašus, o „Futures Open Deos“ pasiekė visų laikų aukščiausią vietą. Tai nurodo aktyvesnius pirkėjus ir pardavėjus bei siauresnius pasiūlymų ir KON punktus.
Per vidutinės trukmės laikotarpį 401 (k) planai į mišinį padidins investuotojų bazę ne tik prekybininkams ir kriptovaliutų vietinėms firmoms. Paprastai tai pagerina kainų atradimą ir susiaurėja skirtumus, ypač kai išvestinių finansinių priemonių rinkos gilėja.
Tuo pačiu metu ETF gali sustiprinti pardavimą streso metu, jei išpirkimas smunka, taigi plano projektavimas ir investuotojų išsilavinimas bus svarbus augant prieigai.
Ilgainiui tema yra institucionalizacija. CME kriptovaliutų sutartys ir toliau nustato veiklos įrašus, o JAV biržos praneša apie stiprius kriptovaliutų apimtis kartu su tradiciniais produktais.
Kadangi išėjimo į pensiją kanalai normalizuoja kriptovaliutų poveikį, turto klasė greičiausiai daugiau reaguos į dideles vaizdo jėgas, tokias kaip ekonominiai ciklai, indekso srautai, ir palūkanų normos lūkesčiai, o mažiau-į kriptovaliutų specifines naujienas.
Šis poslinkis paprastai sumažina didžiausią nepastovumą per daugiametę laikotarpius, o kaklaraištis labiau grįžta į pasaulinės rizikos sąlygas.
Laikui bėgant, prieiga prie pensijos gali sustiprinti rinkos institucinę branduolį, pagerindama rinkos kokybę, tuo pačiu pridedant naują, taisyklių pagrįstą paklausos šaltinį ir, streso metu, galimo pardavimo metu.
