Saylor vadovaujamos strategijos nuolatinės privilegijuotosios akcijos STRC antradienį nukrito 3,58% iki 91,79 USD, pasiekdamos beveik rekordines žemumas ir 8,2% žemiau savo 100 USD nominalios vertės, o priežastis yra svarbi ne tik viena bloga sesija.
Nuosmukis rodo tiesioginį Michaelo Sayloro negailestingo Bitcoin iždo kaupimo plano ir grynųjų įsipareigojimų, kuriuos jo įmonė prisiėmė privilegijuotiesiems akcininkams, kuriems buvo pažadėtas patikimas 11,5 % dividendas, susidūrimą.
STRATEGIJOS „BITCOIN MACHINE“ STRC AKCIJA SKAIDRĖJA 8 % MAŽIAU PAR: KĄ REIKIA IR KAIP GALĖTŲ ATSISTATYTI?
x– $STRC birželio 16 d. uždarytas ties 91,79 USD, ty 3,58% per dieną ir ~8,2% žemiau 100 USD nominalios vertės; nepaisant to, kad bendrovė pabrėžė ~350% metinį augimą tariamu mastu
– Gk (@gksolanky) 2026 m. birželio 17 d
Šio straipsnio struktūrinė įtampa yra ta, kad kiekvienas doleris, kurį Strategija panaudoja perkant BTC, yra doleris, kuris nėra rezervuotas STRC dividendams aptarnauti, o rinka dabar aiškiai nustato šio konflikto kainas.
Šis strategijos duomenų kritimas įvyko, kai Bitcoin per naktį nukrito -2,5% iki šiek tiek mažiau nei 65 000 USD, kai anksčiau šią savaitę prieš atsekimą per pastarąsias 24 valandas pakilo iki 67 000 USD.
Kas iš tikrųjų yra STRC ir kodėl paros lygis yra svarbus
$BTC nepavyko susigrąžinti 67 000–68 000 USD zonos.
Dabar pagrindinis turimas lygis yra 64 000–65 000 USD.
Jei „Bitcoin“ tai praras, didžioji dalis trumpalaikio pelno bus grąžinta. pic.twitter.com/uI6P5k8oyD
– Tedas (@TedPillows) 2026 m. birželio 17 d
STRC yra Strategy’s Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, kartais vadinamas „Stretch” – Saylor’o bandymas sukurti didelio pajamingumo, Bitcoin gretimą fiksuotų pajamų produktą. Pagalvokite apie tai kaip apie įmonės obligaciją su nuosavybės DNR: ji moka kintamą dividendą, skirtą maždaug 11,5 proc., jos tikslinė vertė yra 100 USD už akciją ir neturi išpirkimo datos, o tai reiškia „amžinas“.
100 USD nominalus lygis nėra tik psichologinis inkaras. Kai STRC prekiauja nominalia ar aukštesne verte, Strategy gali efektyviai išleisti naujas akcijas, naudodamas bankomatų programas – iš esmės parduodant privilegijuotąsias akcijas atviroje rinkoje, kad pritrauktų naują kapitalą Bitcoin pirkimui.
Kai jo vertė yra mažesnė nei nominalioji vertė, variklis sulėtėja. Naujų akcijų pardavimas už 91,79 USD, kai tikslinė kaina yra 100 USD, yra tarsi įmonė, vykdanti labai diskontuotų teisių emisiją: tai veikia, bet sumažina pasiūlymą esamiems savininkams ir signalizuoja apie įtampą rinkai.
„Cointelegraph“ duomenimis, STRC nuo balandžio 15 d. yra mažesnis nei lygis, o tai reiškia, kad tai nėra vienos dienos nukrypimas. Tai mėnesį trunkantis struktūrinis strategijos privilegijuotųjų akcijų finansavimo mechanizmo spaudimas.
ATRASTI: Geriausi memų monetų ICO, kuriuos galima investuoti 2026 m
Dividendų ir kaupimo strategijos dilema
(ŠALTINIS: strategija)
„Saylor“ sukūrė struktūrinį susiejimą su STRC, kuris parduodamas kaip „skaitmeninis kreditas“ pinigų rinkos fondų alternatyva, kuris siūlo pajamingumą, paremtą dideliu įmonės „Bitcoin“ holdingu.
Dividendų saugumas priklauso nuo strategijos išlaikyti grynųjų pinigų atsargas, o ne nuolat pirkti BTC didelėmis kainomis. STRC turėtojai dabar mano, kad „Bitcoin“ pirkimai teikia pirmenybę kaupimui, o ne dividendų saugumui, nors, kaip pranešama, „Strategy“ turi 21 mėnesio grynųjų pinigų kilimo ir tūpimo taką ir jokių maržos reikalavimo priemonių.
Nickas Ruckas iš LVRG Research pažymi, kad platesnis kriptovaliutų rizikos mažinimo jausmas paveikė investuotojų susidomėjimą. Nepaisant kintamo dividendo, suteikiančio daugiau nei 12% pelno, nuolatinis pardavimo spaudimas ir susirūpinimas dėl augančios Strategijos kapitalo struktūros tikrina jos stabilumą.
Turint apie 21 mlrd. USD skolinių įsipareigojimų, kiekviena nauja privilegijuotųjų akcijų emisija apsunkina kapitalo struktūrą, todėl atskiroms priemonėms sunku išlaikyti pagrindinę kainą.
Strategija (MSTR) jaučia tą patį spaudimą
(ŠALTINIS: „Yahoo Finance“)
MSTR akcijos antradienį patyrė reikšmingą 6,35% kritimą, uždarydamos iki 122,81 USD ir per praėjusius metus smuko 67%. Šis didžiulis nuostolis prieštarauja Bitcoin našumui, kuris nesumažėjo taip drastiškai.
Skirtumas išryškina rinkos iš naujo įvertinimą aukščiausios kokybės investuotojams, kurie kažkada sumokėjo už MSTR kaip svertą Bitcoin investiciją. 2024 m. pabaigoje MSTR prekiavo daugiau nei 2,4 karto didesne už savo grynąją aktyvų vertę, tačiau 2026 m. sausio mėn. ši priemoka sumažėjo iki maždaug 1,1 karto.
Birželio pradžioje MSTR įvykdė pirmąjį Bitcoin pardavimą nuo 2022 m., pardavė 32 BTC už 2,5 mln. Šis pardavimas, nors ir nedidelis, palyginti su bendru Bitcoin akcijų paketu, pasiuntė stiprią psichologinę žinią: bendrovės investavimo modelis gali būti sąlyginis.
IŠSKIRTINIS: užsidirbkite 10 USDC prisiregistravę „Binance“.
SATA laimi pageidaujamų akcijų palyginimą
Konkurencinis spaudimas STRC turi pavadinimą: SATA. „Strive“ nuolatinės kintamos palūkanų normos privilegijuotosios akcijos šiuo metu prekiaujama lygiai 100 USD – jų nominalioji vertė – ir siūlo maždaug 13 proc.
Tai švaresnis sandoris nei STRC pagal beveik kiekvieną metriką, kurią taikytų fiksuotų pajamų investuotojas: ta pati instrumento struktūra, didesnis pajamingumas, jokios nuolaidos nominaliajai vertei, jokios iškyšos nuo prieštaringos Bitcoin kaupimo strategijos, dominuojančios pagrindine rizika.
Kai du panašūs produktai prekiauja toje pačioje rinkoje, o vienas turi nominalią vertę, o kitas prekiauja su 8,2% nuolaida, rinka išreiškia aiškų pirmenybę.
STRC laikikliai ne tik sėdi už mažesnę kainą; jie laiko instrumentą, kuris signalizuoja apie finansavimo stresą, kol konkurentas sėdi stabiliai. To palyginimo sunku atmesti.
Platesnis Bitcoin gretimų investicinių priemonių kraštovaizdis taip pat tapo konkurencingesnis. Pajamingos Bitcoin ETF struktūros ir kiti institucinio lygio produktai išplečia investuotojų, ieškančių kriptovaliutų ekspozicijos su pajamų komponentu, pasirinkimų meniu, taip sumažinant uždarą auditoriją, kuria STRC kadaise patiko kaip santykinė naujovė.
TYRINTI: geriausi išankstiniai kriptovaliutų pardavimai su asimetriškais pakilimais dabartinėje rinkoje
Kodėl galite pasitikėti 99 bitkoinais
Įkurta 2013 m., „99Bitcoin“ komandos nariai yra kriptovaliutų ekspertai nuo „Bitcoin“ pradžios.
90h+
Savaitinis tyrimas
100k+
Mėnesio skaitytojai
50+
Pagalbininkai ekspertai
2000+
Kripto projektai peržiūrėti
Stebėkite 99Bitcoins savo „Google“ naujienų kanale
Gaukite naujausius atnaujinimus, tendencijas ir įžvalgas, kurios bus pateiktos tiesiai po ranka. Prenumeruokite dabar!
Prenumeruokite dabar 
