JAV Senatas pagaliau traktuoja stabilias monetas kaip pačios dolerio sistemos išplėtimą, naudodamas GENIUS įstatymą, kad skaitmeninius dolerius įtrauktų į reguliavimo perimetrą.
Santrauka
- GENIUS įstatymas priėmė Senatą 68–30, reikalaujant, kad mokėjimo stabilios monetos būtų visiškai padengtos grynaisiais ir trumpalaikiais iždo fondais, dažnai viešai atskleidžiant atsargas.
- Remiantis Lummis-Gillibrand planu, įstatymo projektas padalija priežiūrą tarp bankų reguliavimo institucijų ir valstijų, o aiškiai išleidžia reguliuojamas stabilias monetas, kad būtų sustiprintas JAV dolerio dominavimas.
- Kritikai perspėja, kad ši sistema gali įtvirtinti su D. Trumpu susijusias įmones, tokias kaip „World Liberty Financial“, ir įtvirtinti dviejų pakopų režimą, kuris spaudžia ofšorines „pilkosios rinkos“ stabilias monetas, kovodama su neteisėtais finansais.
JAV Senatas pagaliau laiko stabilias monetas kaip dolerio sistemos dalį, o ne kriptovaliutų projektą. 2025 m. birželio mėn. senatoriai priėmė GENIUS įstatymą – svarbų įstatymo projektą, kuriuo siekiama sukurti federalinę reguliavimo sistemą, skirtą su doleriais susietoms stabilioms monetoms, po daugiau nei metus trukusio dvišalio karo dėl su Trumpu susijusios kriptovaliutos politikos, neteisėtų finansų ir JAV pinigų galios ateities.
Ką iš tikrųjų daro senatoriaus remiamas stabilių monetų vekselis
Reuters praneša, kad GENIUS įstatymas Senatą priėmė 68:30, o demokratų blokas perėjo prie daugelio respublikonų pritarimo taisyklių, pagal kurias būtų reikalaujama, kad mokėjimo stabilios monetos būtų visiškai padengtos „likvidu turtu, pvz., JAV doleriais ir trumpalaikiais iždo vertybiniais popieriais“, ir įpareigoti kas mėnesį viešai skelbti atsargas. Mayeris Brownas pažymi, kad įstatymo projektas tiesiogiai grindžiamas ankstesniu Lummis-Gillibrand mokėjimo stabiliųjų monetų įstatymu, kuriame nustatyta visapusiška doleriais pagrįstų žetonų tvarka, padalijant priežiūros funkcijas tarp federalinių ir valstijų reguliavimo institucijų ir aiškiai nustatant reguliuojamas JAV stabilias monetas kaip priemonę „skatinti JAV dolerio dominavimą“.
Pačios senatorės Kirsten Gillibrand pareiškimas yra atviras: „Stabilių monetų reguliavimo sistemos patvirtinimas yra labai svarbus norint išlaikyti JAV dolerio dominavimą, skatinti atsakingas inovacijas, apsaugoti vartotojus ir kovoti su pinigų plovimu ir neteisėtu finansavimu. Įstatymo projektu siekiama „attverti“ riziką, susijusią su rezervais, saugojimu, nemokumu ir privatumu, o bankams ir licencijuotiems nebankams suteikiant aiškų kelią išduoti mokėjimo žetonus, kurie gali „beveik akimirksniu“ judėti visame pasaulyje mažesnėmis sąnaudomis nei senieji laidai ir perlaidų produktai.
Politika, rizika ir makrokomandos
Politika yra bjauri, nes statymai dideli. Reuters ir Politico išsamiai aprašo, kaip demokratų parama trumpam žlugo 2025 m. gegužę dėl susirūpinimo, kad respublikonų kūrėjai sušvelnino užsienio stabiliųjų monetų ir pinigų plovimo apsaugos priemones, kaip ir paties prezidento Trumpo stabilių monetų įmonė „World Liberty Financial“ buvo susieta su 2 mlrd. USD investicija į Abu Dabį. Senatorė Elizabeth Warren puolė į įstatymo projektą kaip sukurti „super greitkelį“ korupcijai ir perspėjo, kad tai gali atverti duris technologijų milžinams, tokiems kaip „Amazon“ ir „Meta“, išleisti savo žetonus be pakankamų apribojimų.
Už grindų dramos yra aiškus makro skaičiavimas. Lummis-Gillibrand medžiagoje cituojami JT skaičiavimai, kad 2022–2023 m. ofšorinės nereglamentuojamos stabilios monetos buvo panaudotos maždaug 17 mlrd. kelių trilijonų dolerių vertės skaitmeninė ekonomika. JAV iždo pareigūnai žengė toliau, kalbėdami ir privačiuose instruktažuose, sklandančius scenarijus, kai reguliuojamos stabilios monetos iki 2030 m. generuoja trilijonus didesnę iždo paklausą, o tai veiksmingai paverčia kriptovaliutų bėgelius nauju JAV valstybės skolos platinimo kanalu.
Kriptovaliutų rinkoms senatoriaus skatinamas stabilių monetų postūmis yra ir įteisinimas, ir suvaržymas. Viena vertus, aiški federalinė sistema žada pagrindinę integraciją su bankais, mokėjimų įmonėmis ir grandininiu finansavimu – tai kelias į tuos pačius dolerio žetonus, kuriais šiandien pervedamos perlaidos BNB grandinėje ir kitur. Kita vertus, atsargų taisyklių, licencijavimo ir griežtų sankcijų už ofšoriniams USD žetonams derinys yra skirtas išspausti pilkosios rinkos monetas, dėl kurių visų pirma buvo įmanoma kriptovaliutų dolerizacija. Agresyviausių Vašingtono „stablecoin“ vanagų žinutė yra paprasta: skaitmeniniai doleriai yra sveikintini, jei jie lieka reguliavimo perimetro ribose ir pirmiausia tarnauja JAV piniginiams ir saugumo interesams.
