Atskleidimas: Čia išreikštos nuomonės ir nuomonės priklauso tik autoriui ir neatspindi „Crypto.News“ redakcijos nuomonių ir nuomonių.
Dėl greito „Onchain Finance“ brendimo pramonė pritraukia į kryžkelę. Priimant genialumo įstatymą ir nuolatinį Aiškumo įstatymo impulsą, reguliavimo pokalbis nebėra apie tai, ar šios sistemos turėtų būti reglamentuojamos, bet kaip. Šioje aplinkoje pagrindinis iššūkis nėra tai, kaip paleisti kitą „StableCoin“. Tai, kaip suprojektuoti infrastruktūrą, kuri gali klestėti pagal taisykles.
Santrauka
- „Genius Act“ nustato siauras „Fiat“ atnaujinamo mokėjimo taisykles: licencijuoti, 1: 1 paremta, išperkama-faktiškai skaitmeniniai grynieji pinigai, tačiau ribotos apimties.
- Inovacijos keičiasi už šio perimetro ribų, su protokolais, kurie vengia „Fiat“ išpirkimo, numatytojo pajamingumo ar mokėjimo pretenzijų – orientuoti į kapitalo pertvarkos infrastruktūrą.
- Aiškumo įstatymas sustiprina tai atskirdamas tarpininkų decentralizuotus, ne globojančius protokolus, įrėmindamas juos kaip infrastruktūrą, o ne į finansines paslaugas.
- „Onchain Finance“ ateitis slypi ne naujuose stabiliuose, o protokolo architektūroje: sistemose, kurios įterpia laikymąsi, įkaitą ir programavimą kaip kapitalo bėgiai mastu.
Genialus poelgis
Genijaus įstatymas šį skirtumą aiškiai parodo. Tai nustato „Fiat“ atnaujinamo mokėjimo licencijavimo režimą ir draudžia mokėti palūkanas turėtojams. Šis režimas yra aiškus ir tyčia siauras. Tai taikoma skaitmeniniam turtui, skirtam mažmeninėms išmokoms, remiantis 1: 1, su garantuojamu išpirkimu. Tai skaitmeninių grynųjų pinigų sistema. Tačiau kapitalas nejuda vien tik grynaisiais.
Didžioji dalis „Onchain Finance“ naujovių dabar vyksta už šio perimetro ribų – ne pažeidžiant įstatymus, o pastatant ten, kur Genius netaikomas. Atsiranda protokolai, kurie nesiūlo „Fiat“ išpirkimo, nemokėkite pajamingumo pagal numatytuosius nustatymus ir neteigia, kad tai yra mokėjimo įrankiai. Vietoj to, jie kuria sistemas, kuriose kapitalas-tai, ar kriptovaliutų gimtoji, prieskoniai ar sujungta su „Fiat“, gali būti programiškai paverčiamos naudojamu likvidumu, taisyklėmis pagrįstomis sąlygomis. Kitaip tariant, jie kuria infrastruktūrą.
Aiškumo aktas
Aiškumo taškai ta pačia kryptimi. Siūlydamas teisinį skirtumą tarp skaitmeninio turto tarpininkų ir decentralizuotų protokolų, jis netiesiogiai pripažįsta, kad ne visos sistemos turėtų būti reguliuojamos kaip saugotojai ar brokeriai. Protokolai, kurie yra patikimai neutralūs, nekontroliuojami ir nekontroliuojami nė viena viena šalis, gali būti laikomi infrastruktūra, o ne finansinėmis paslaugomis. Kelias į reguliavimo derinimą gali vykti ne pagal produkto dizainą, o per protokolo architektūrą.
Daugelis naujausių protokolų projektų jau atspindi šį poslinkį. Išeiga yra atskirta nuo bazinio likvidumo per pasirinkimo mechanizmus. Išpirkimas yra neprivalomas arba neprieinamas. Užstatymas yra vykdomas, pasirengęs globai ir dažnai struktūrizuojamos per legalius įvyniojimus. Prieiga yra segmentuojama – instituciniai kanalai, veikiantys leidžiamomis sąlygomis, išlaikant kompoziciją su atvirais finansais. Šios sistemos yra sukurtos ne tik tam, kad galėtų veikti, bet ir integruoti: jos tikisi, kaip kapitalas turi elgtis reguliuojant ir institucinę kontrolę.
Štai kur rinka. Naujos kapitalo sluoksnių sistemos atsiranda su skirtinga dizaino filosofija. Jie įterpia mėtų/atpirkimo logiką, atspindinčią tradicinį įkaitą. Jie teikia taisyklėmis pagrįstas sąsajas, palaikančias kapitalo pertvarkymą-nuo telkinio iki likvidumo, nuo įkaito iki derliaus-neperžengdamos draudžiamos ar reguliuojamos veiklos. Tai yra infrastruktūra, skirta veikiant atitinkamai pagal numatytuosius nustatymus.
Jie nepažeidžia atpirkimo. Jie nesiūlo susidomėjimo. Jie neveikia kaip piniginės ar mokėjimo platformos. Tai, ką jie teikia, yra programuojama kapitalo pertvarkos logika: bėgių rinkinys, kuriame turtas gali būti įjungtas, struktūrizuotas ir dislokuotas tiek DEFI, tiek institucinėse strategijose. Šios sistemos nėra stabilios. Jie yra infrastruktūra.
Ši evoliucija atspindi gilesnį poslinkį. Kai onchaino ekonomika subręsta, skirtumas, kuris svarbiausias dalykas nebus tarp reguliuojamas ir nereglamentuojamas – tai tarp produkto ir protokolo. Emitentai siūlo prieigą. Infrastruktūra apibrėžia formą. Ir būtent infrastruktūroje bus įgyvendintas ilgalaikis „Tokenized Capital“ naudingumas.
Ne kitame doleriu. Tačiau sistemose, kurios uždirba dolerius ir visa kita – tinkama, suderinama ir suderinama pagal dizainą.
Tai yra kitas „Onchain Finance“ etapas. Tai nebus laimėta geresnio prekės ženklo ar griežtesnių kaiščių. Jį laimės architektūra.
