Atskleidimas: čia išreikštos pažiūros ir nuomonės priklauso tik autoriui ir neatspindi crypto.news redakcijos požiūrių ir nuomonių.
Kriptovaliutų pramonė žlugo Bitcoin (BTC). Daugiau nei 1 trilijonas dolerių visame pasaulyje yra nenaudojami skaitmeninėse saugyklose, o tai tikrai yra vienas didžiausių netinkamo kapitalo paskirstymo šiuolaikiniuose finansuose. Pramonė sukūrė revoliucinius programuojamus pinigus, tada palaidojo juos šaltoje saugykloje, nepanaudotus ir neaktyvuotus.
Santrauka
- Nepaisant didžiulių institucinių srautų ir ETF etapų, Bitcoin išlieka pasyvus ir atsijungęs nuo finansinės infrastruktūros, kuriai jis buvo skirtas sutrikdyti.
- Kad „Bitcoin“ išliktų aktualus, iš vertės saugyklos turi išsivystyti į produktyvią grandinėje esančią užstatą, užtikrinantį tokenizuotą turtą, pelno generavimą ir likvidumą CeFi, TradFi ir DeFi.
- Institucinio lygio decentralizuotų sistemų kūrimas, tikras ekosistemų sąveikumas ir rizikos pakopų finansiniai produktai pavers Bitcoin iš tuščio kapitalo į naujos programuojamos finansinės sistemos pamatą.
Tai yra kriptovaliutų realybė šiuo metu: nors matome didelį institucinį pritaikymą ir ETF antplūdžius iš visų sričių, Bitcoin išlieka iš esmės atskirtas nuo finansinės infrastruktūros, kurią turėjo pakeisti. Pramonė sukūrė skaitmeninį auksą, kai vietoj to turėjo sukurti skaitmeninio kapitalo rinkas.
Ironija kerta giliai. Tradiciniai finansai dabar pradėjo ženklinti viską, įskaitant nekilnojamąjį turtą, žaliavas ir obligacijas, dažnai naudojant „blockchain“ naujoves, sukurtas per Bitcoin, o pats „Bitcoin“ žiūri iš šalies. Šia prasme kriptovaliutų pramonė tapo savo pačios revoliucijos stebėtoja.
Neįgyvendintas pažadas
Taip, „BlackRock“ beveik 100 milijardų USD vertės Bitcoin ETF svarbus etapas. Tas pats pasakytina ir apie skaitmeninio turto iždo skubėjimą praėjusį ketvirtį, kai tokios įmonės kaip „Strategy“ (buvusi „MicroStrategy“) ir „Metaplanet“ lenktyniavo siekdamos išplėsti savo Bitcoin atsargas. Tačiau šios pergalės skamba šiek tiek tuščiaviduriai, nes jos užmaskuoja esminę problemą: Bitcoin traktuojamas kaip pasyvus apsidraudimas, kai jis turėtų būti aktyvus užstatas.
Tradicinis turtas veikia daug kartų sunkiau. Auksas generuoja pelną per skolinimo rinkas. Nekilnojamasis turtas gamina nuomos pajamas. Obligacijos moka kuponus. Bitcoin? Nieko. Kažkaip nulinis vietinis derlius tapo priimtinas.
Tai dabar reikia pakeisti. „Bitcoin“ konvergencija su ženklintu realaus pasaulio turtu yra ne tik galimybė; tai būtina. Bitcoin turi tapti iždo vekselių, pelningo nekilnojamojo turto ir prekėmis užtikrintų stabilių monetų užstatu. Ji turi sudaryti sąlygas rehipotekavimui, sintetiniam pelnui ir likvidumo atidėjiniams. Alternatyva niūri. Bitkoinas gali tiesiog tapti nereikšmingas naudingumo požiūriu, egzistuoti tik kaip skaitmeninis auksas be tikrojo aukso naudingumo.
Turime pastatyti tris stulpus
Norint sumažinti atotrūkį tarp sistemos susiskaidymo ir Bitcoin pavertimo iš nenaudojamo turto į gamybinį kapitalą, reikia trijų neabejotinų infrastruktūros ramsčių.
Pirma, pramonė turi sukurti institucinio lygio decentralizuotą infrastruktūrą, dėl kurios „Bitcoin“ atsiskaitymo baigtinumas būtų prieinamas nepakenkiant jo atsparumui cenzūrai. Tai reiškia kvalifikuotus saugotojus, palaikančius pakartotinę hipoteką, grandinės atitikties sluoksnius, kuriems nereikia leidimo, ir reguliavimo sistemas, kurios traktuoja Bitcoin kaip teisėtą užstatą. Nepakaks pusės priemonių.
Antra, reikia pasiekti tikrą ekosistemų sąveiką, kai Bitcoin sklandžiai tekėtų tarp tokenizuotų iždų, DeFi protokolų ir institucinių mainų. Ne kitas supakuoto žetono standartas, o tikras įkaito gabenamumas. Bitcoin visur turi tarnauti kaip marža, rezervas ir atsiskaitymo turtas, arba jis netarnauja niekur.
Galiausiai skatinkite rizikos pakopų produktų naujoves nuo konservatyvaus skolinimo su pertekliniu įkaitu iki agresyvių nepastovumo strategijų. Institucijoms reikia ne tik „pirkti ir laikyti“ galimybių. Jiems reikia „Bitcoin“ paremtų stabilių monetų, delta neutralių derlių ūkių ir svertinių struktūrinių produktų. Visas „TradFi“ spektras, visiškai atkurtas ant „Bitcoin“ bėgių.
Sustabdykite HODLing, pradėkite kurti
Štai nepatogi tiesa: jei mes neaktyvinsime Bitcoin kaip gamybinio kapitalo, kažkas kitas sukurs finansų ateitį. Kai atvyks pensijų fondai ir valstybiniai turto fondai ir jie tikrai ateis, jie nepasitenkins šaldymu. Jie reikalaus pajamingumo, likvidumo ir naudingumo.
Dešimt procentų „Bitcoin“ rinkos ribos, produktyviai panaudota, reiškia 100 milijardų dolerių aktyvuoto kapitalo, sukuriančio realią ekonominę produkciją. Tai nėra Bitcoin principų išdavimas, o jų įvykdymas. Bitcoinas niekada nebuvo skirtas palaidoti lobiui, laukiančiam, kol bus surastas. Jis buvo sukurtas tam, kad būtų lygiaverčiai elektroniniai grynieji pinigai, programuojami pinigai, visiškai naujos finansinės sistemos pagrindas. Visų pirma, ji turėtų tekėti per sienas, sistemas ir ekonomiką, o tai reiškia, kad reikia panaikinti atotrūkį tarp suskaidytų sistemų, kad būtų sukurta palankesnė ekosistema per tris ribas – CeFi, TradFi ir DeFi, taip sukuriant aplinką, kad Bitcoin veiktų produktyviau.
Institucijoms, kurios supranta šį dvilypumą, „Bitcoin“ kaip rezervinį turtą ir užstato variklį, priklausys ateinantį dešimtmetį. Tie, kurie vis dar laikosi „skaitmeninio aukso“ pasakojimų, stebės, kaip kreditų rinkos, likvidumo užtikrinimas ir turto išleidimas pereina į grandinę be jų.
1 trilijoną dolerių miegantis milžinas turi pabusti dabar. Ne per daugiau ETF ar įmonių iždo paskirstymo, o per pagrindinę infrastruktūrą, kuri padeda Bitcoin veikti. Turint tinkamą architektūrą, Bitcoin tampa atviros, programuojamos finansų sistemos piniginiu substratu, dėl kurio tradiciniai finansai tampa nebereikalingi.
Pasirinkimas yra ryškus: aktyvuoti Bitcoin kaip gamybinį kapitalą arba priimti nuolatinį antros klasės statusą finansų sistemoje, kurią, kaip teigiame, trikdome.
