Ethereum kaina šoktelėjo, nes išvestinių finansinių priemonių palūkanos šoktelėjo beveik 9% ir viršijo 30 mlrd. USD, sutelkiant svertą į „Binance“, „Gate“, „Bybit“ ir „OKX“, o „Ethereum“ buvo paruoštas staigesniam likvidavimui.
Santrauka
- Ethereum išvestinių finansinių priemonių atviros palūkanos per 24 valandas pakilo maždaug 9% iki maždaug 30,4 mlrd. USD, o Ethereum kaina viršijo 2 180 USD.
- „Binance“, „Gate“, „Bybit“ ir „OKX“ dabar turi didžiąją dalį ETH OI, o tai padidina išplitimo riziką, jei vienoje vietoje pastebimas finansavimo stygius arba nutraukimas.
- Didėjantis OI su aukštesnėmis kainomis rodo refleksyvią sąranką: tolesnis pelnas gali praturtinti finansavimą, o bet koks sustojimas gali paskatinti greitą įsiskolinimo mažinimą.
Ethereum (ETH) dariniai tiesiog užsidegė. Štai švarus crypto.news stiliaus kūrinys apie ETH atvirų interesų istoriją, naudojant USD, o ne „dolerius“.
ETH išvestinių finansinių priemonių atvira palūkanų norma per 24 valandas šoktelėjo beveik 9 %, todėl bendra ETH kontrakto rizika padidėjo daugiau nei 30 mlrd.
ETH atviros palūkanos kyla, kai prekybininkai padidina svertą
Išvestinių finansinių priemonių stebėjimo priemonės „Coinglass“ duomenimis, per pastarąsias 24 valandas bendra atvirų ETH sutarčių palūkanų norma padidėjo 8,94 %, o bendra palūkanų norma pagrindinėse biržose dabar siekia 30,451 mlrd. USD. „Binance“ pirmauja su 6,593 mlrd. USD ETH OI, „Gate“ – 3,875 mlrd. USD, „Bybit“ – 2,358 mlrd. USD, o „OKX“ – 2,042 mlrd. Šis žingsnis įvyko, kai ETH prekiauja daugiau nei 2 180 USD ir seka Bitcoin veržimąsi į naujas visų laikų aukštumas, pritraukiant tiek spekuliacinių ilgųjų, tiek bazinių prekiautojų.
ETH atvirų palūkanų augimo tempas atspindi panašius šuolius, pastebėtus vasario pabaigoje, kai Ethereum išvestinių finansinių priemonių OI per vieną dieną pakilo nuo 7% iki 14%, prekybininkams apsisaugojus nuo pagrindinių pasipriešinimo ir ETF naratyvų. Kiekvienas iš tų ankstesnių atvirų palūkanų padidėjimų buvo prieš padidėjusio dienos nepastovumo laikotarpius, nes perpildytos pozicijos buvo patikrintos palyginti mažais momentiniais srautais.
Rinkos struktūra: didesnis dydis, didesnis jautrumas
Daugiau nei 30 milijardų JAV dolerių dabar susieta su ETH ateities sandoriais ir neterminuotais sandoriais, todėl palyginti nedideli kainų pokyčiai gali sukelti reikšmingų likvidavimo srautų. Naujausi „Coinglass“ duomenys rodo, kad kai atviras susidomėjimas ETH sutartimis svyravo nuo 20–20 milijardų vidurio, vėlesni 24–48 valandų langai dažnai smarkiai nutrūkdavo, nes finansavimas buvo apverstas ir pertekliniai ilgieji ar šortai buvo priversti atsisakyti.
Svarbi ir mainų koncentracija. „Binance“, „Gate“, „Bybit“ ir „OKX“ pastaraisiais mėnesiais ne kartą prisidėjo prie didžiausios ETH išvestinių finansinių priemonių rizikos, o vien „Binance“ dažnai turi daugiau nei 5 mlrd. USD ETH OI. Toks klasterizavimas reiškia, kad bet koks staigus finansavimo stygius, nutraukimas ar didelis likvidavimo įvykis vienoje iš šių vietų gali greitai išplisti į neatidėliotinų knygų ir kryžminių biržų kainodarą.
Ką prekybininkai turėtų žiūrėti toliau
Trumpalaikiams ETH prekiautojams augančių atvirų palūkanų ir aukštesnių neatidėliotinų kainų derinys paprastai rodo refleksyvesnę aplinką: kaina lemia pozicionavimą, o pozicionavimas savo ruožtu lemia kainą. Jei ETH ir toliau šlifuoja aukštyn, plečiantis OI, finansavimo normos ir bazė greičiausiai praturtės, o tai sukurs tiek perdavimo galimybes, tiek didesnę neigiamo poveikio riziką, jei prekyba taps per daug perpildyta.
Vietoj to, jei OI pradės svyruoti, kol kaina sustoja arba traukiasi atgal, tai reikštų agresyvų įsiskolinimo mažinimą ir gali reikšti vietinį viršūnę arba atstatymo fazę, panašią į ankstesnius epizodus, kai ETH sutarties atidarymo palūkanos per dieną sumažėjo 4–6%. Abiem atvejais svarbiausia bus finansavimas, likvidavimo grupės ir tai, ar atviros palūkanos ir toliau kyla virš 30 mlrd.
