Bybit analizė pažymi, kad pradinį FED sušvelninimo užnugarį greitai sumažino Powello atsisakymas iš anksto įsipareigoti gruodžio mėn.
Santrauka
- Bybitas sako, kad Fed spalio mėnesį sumažintas palūkanų normos sumažinimas trumpam padidino kriptovaliutą, o Powello atsargus tonas atšaldė nuotaikas.
- Iždo pajamingumas pakilo, kai prekybininkai nustatė kainas per galimą gruodžio mėnesio pauzę.
- Privatumo žetonai, tokie kaip „Zcash“, buvo geresni, atspindintys alfa paieškas ne tik makrokomandų tendencijas.
Naujausioje „Crypto Insights“ ataskaitoje „Bybit“ analitikai teigė, kad spalio 29 d. Federalinio rezervo banko palūkanų sumažinimas tik trumpam padidino skaitmeninį turtą, kol nuotaikos neatvėso. Fed sprendimas sumažinti federalinių fondų palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 3,75–4% iš pradžių sukėlė optimizmą visose rizikos rinkose.
Tačiau pirmininko Jerome’o Powello nenoras pranešti apie tolesnį sušvelninimą gruodį greitai nutildė mitingą. Bybitas pažymėjo, kad nors Bitcoin (BTC) ir eteris (ETH) buvo didesnis dėl mažesnio pajamingumo, institucinių opcionų prekiautojai laikėsi gynybinės pozicijos, o tai rodo ribotą pasitikėjimą tvariu politikos pokyčiu.
„Federalinio rezervo palūkanų normų sumažinimas buvo esminis 2025 m. politikos ciklo momentas, rodantis perėjimą prie augimo palaikymo, esant nuolatinei infliacijai ir darbo rinkos pažeidžiamumui. Nors šio žingsnio buvo plačiai tikimasi, jo poveikis tiek tradicinėse, tiek skaitmeninėse turto rinkose buvo nevienodas”, – rašė Bybit analitikai.
Mišrios rinkos signalai sulieja Fed poveikį
Sentimentų schizma neapsiribojo skaitmeniniais turtais. Bybit ataskaitoje pabrėžiama, kaip atsargus Powello tonas sukėlė staigų pasikeitimą iždo rinkose. Pajamingumas, kuris nukrito laukdamas sumažinimo, staiga pasikeitė ir pakilo, kai prekybininkai įvertino didesnę gruodį politikos sustabdymo tikimybę.
Tuo tarpu kreditų rinkos išliko tvirtos. Bybit pažymėjo, kad Fed sprendimas sustabdyti balanso nutekėjimą nuo gruodžio 1 d. atspindėjo didėjantį nerimą dėl likvidumo trumpalaikio finansavimo rinkose; signalas, kad politikos formuotojai valdo riziką tiek pat, kiek skatina paklausą.
Bybit ataskaitoje pabrėžta, kad šis neapibrėžtumas paradoksaliai suaktyvino skaitmeninio turto erdvės dalis. Analitikai atkreipė dėmesį į didelį privatumo žetonų, tokių kaip „Zcash“, padidėjimą kaip šio pokyčio įrodymą.
Nors BTC ir ETH judėjo kartu su makro banga, šis turtas atsiejo, skatinamas jų pačių vidinių katalizatorių. Tai rodo, kad nesant dominuojančio, aiškaus makro naratyvo, kapitalas pradeda ieškoti alfa kriptovaliutų ekosistemos kampeliuose, mažiau susietuose su kitu FED žingsniu.
Platesnė Bybit analizės išvada yra ta, kad kriptovaliutų rinka iš esmės bręsta. Jis vis dažniau elgiasi kaip didelės beta versijos makro aktyvas, jautrus likvidumo pokyčiams iš tokių institucijų kaip Fed, bet nebėra vergiškai nuo jų priklausomas.
