Praėjusią savaitę bitkoinas flirtavo su 60 000 JAV dolerių, o tada šiek tiek atsigavo, todėl altkoinus slaugė sužaloti egoistai, o investuotojai domėjosi, ar jie turi kitą „negyvą žetoną“. Tuo tarpu dirbtinio intelekto akcijos vagia kapitalą ir dėmesį kaip mažylis saldainių parduotuvėje. Sveiki atvykę į naujausią kriptovaliutų rizikos mažinimo etapą, kai kantrybė yra toks pat privalumas, kaip ir pats Bitcoin.
Santrauka
- Bitkoinas nukrito maždaug 50% nuo 2025 m. spalio mėn. aukščiausio lygio, o altkoinų kursas smarkiai atsilieka, nes investuotojai suka kapitalą dirbtinio intelekto, gynybinių naratyvų ir didesnio, patvaresnio kriptovaliutų turto link.
- „Hawkish Fed“ lūkesčiai, vėsstanti darbo rinka ir geopolitinis neapibrėžtumas riboja likvidumą ir trumpalaikės rizikos apetitą, neleidžia sumažinti palūkanų normų ir palaiko nepastovumą.
- Nepaisant lėšų nurašymo, institucinis dalyvavimas, stabilus monetų likvidumas, realaus pasaulio turto ženklinimas ir DeFi naudojimas ir toliau auga, o tai sudaro pagrindą vidutinės trukmės galimybėms pasikeitus rinkos nuotaikoms.
Remiantis „Binance“ analize, rinkos yra įstrigusios tarp dviejų galingų jėgų: kapitalo sukimosi nuo spekuliacinių kriptovaliutų lažybų link dirbtinio intelekto ir gynybinių naratyvų ir makrofono, kuriame dominuoja nepaprasti Fed lūkesčiai, galimi vyriausybės uždarymo neramumai ir pasaulinė prekybos įtampa.
Rezultatas yra rinka, kuri laikinai teikia pirmenybę patvarumui, o ne reklamai, verčia mažesnes žetonus arba įrodyti savo vertę, arba tyliai išnykti į nežinomybę. „Bitcoin“ atveju šis 50 % sumažėjimas, palyginti su visų laikų rekordu praėjusį spalį, yra labiau apsivalymas nei žlugimas – ir tai gali padėti pagrindus kitam skyriui.
Investuotojai mokosi atrankinio dėmesio. „Bitcoin“ konsoliduojant apie 60 000–65 000 USD, altkoinų kaina ir toliau atsilieka, o 2025 m. paleidžiami žetonai. Maždaug 11,6 milijono iš 20,2 milijono naujų žetonų, išleistų praėjusiais metais (daugelis su mažais naudotojais ar visai be pajamų), jau išnyko iš aktyvios prekybos.
„CoinGecko“ ir „Binance“ praneša, kad daugiau nei pusė šių naujų dalyvių patyrė žiaurius finansinius nuostolius, dėl kurių spekuliantai slaugė nuostolius, o projektai su realiais pagrindais kovoja dėl matomumo.
Tačiau ilga uodega nėra visiškai mirusi. Kai kurie mažesni turtai pastaruoju metu svyravo, o tai rodo, kad didžioji dalis ankstyvo įsiskolinimo mažinimo jau įvyko. Kitaip tariant, pardavimo spaudimas vargina – ne tai, kad pirkėjai vėl galioja. Tuo tarpu akcijų rinkos taip pat perkainodavo riziką, ypač programinės įrangos srityje, kur dirbtinio intelekto sukeltas sutrikimas santykinai pranoko Bitcoin, sukurdamas likvidumo traukimą tarp kriptovaliutų ir technologijų.
Ironija?
Tas pats AI pasakojimas, didinantis atsargas, yra vienas patraukliausių blokų grandinės naudojimo atvejų: mokėjimai automatiniu greičiu, programuojami pinigai ir tarptautiniai atsiskaitymai. Trumpalaikis AI pritraukia dėmesį. Vidutinės trukmės laikotarpiu jis gali tapti ištikimiausiu kriptovaliutų klientu.
Makro veiksniai išlieka pagrindiniu veiksniu. Sausio mėn. JAV darbo vietų ataskaitoje nurodyta, kad buvo sukurta 130 000 naujų darbo vietų, o nedarbas – 4,3 %, o tai paviršutiniškai džiugina, tačiau atskleidžia silpną pagrindinę tendenciją, kai bus svarstoma 2025 m. Tikėtina, kad Fed, vadovaudamas Kevinui Warshui, artimiausiu metu sušvelnins politiką, išlaikydamas ribotą likvidumą – priešpriešinį vėją Bitcoin, kuris istoriškai jautrus pasaulinių pinigų srautų pokyčiams.
Nepaisant trūkumo, struktūriniai galiniai vėjai išlieka. Spot BTC ETF valdomas turtas tik nežymiai sumažėjo, o tai rodo klampią investuotojų bazę, orientuotą į strateginį paskirstymą, o ne į pagreitį. Priešingai, skaitmeninio turto iždai yra mažiau agresyvūs pirkėjai, o tai rodo, kad balanso strategijos tampa konservatyvesnės. Stabilių monetų išliko daug, todėl išliko santechnika būsimiems grandinės sandoriams.
Realaus pasaulio turtas (RWA) ir tokenizavimas tapo naujais saugiais uostais. Ženklinti iždai, prekės ir į pajamingumą orientuotos struktūros dabar sudaro beveik 25 milijardus JAV dolerių, o žetoninis auksas nuo 2026 m. pradžios išaugo daugiau nei 50 %. Neseniai Tether Gold (XAUT) rinkos kapitalas viršijo 2,6 mlrd. JAV dolerių – tai priminimas, kad net rizikos mažinimo fazėje kriptovaliutos gali rasti pagrindą.
DeFi ir toliau susilieja su tradiciniais finansais. „BlackRock“ žingsnis, leidžiantis prekiauti JAV iždo fondo BUIDL akcijomis per UniswapX, kartu su UNI valdymo žetonų įsigijimu rodo institucijų pasitikėjimą decentralizuota infrastruktūra. Likvidumas yra; tai tiesiog selektyvi, laukiama tinkamo katalizatoriaus.
Žvelgiant į ateitį, rinkos išlieka nepastovios, o makrokomandos aiškėja. Realizuota Bitcoin kaina – maždaug 55 000 JAV dolerių – žymi psichologinį tašką, kuriame turėtojai, esantys netoli lūžio, gali sustiprinti svyravimus. Tačiau skirtumas nuo ankstesnių ciklų yra aiškus: tai gilesnė, struktūriškai stipresnė rinka. Stablecoin bėgiai yra tvirti, RWA masteliai didėja, DeFi diegimas tęsiasi, o institucijos tyliai įtraukia skaitmeninį turtą į portfelius.
Istorija rodo, kad kai kainos mažėja, o pagrindai tobulėja, įsitikinimas kyla po paviršiumi. Kartą perkainojant riziką, šio paciento etapo nugalėtojai – projektai, turintys realią naudą, institucinė parama ar ilgalaikiai pasakojimai – dažnai yra tie, kurie veda į kitą etapą. Kriptografijoje, kaip ir komedijoje, laikas yra viskas: smūgis ateina po pauzės.
